[국내FRM 요약정리] 3과목 - 장외옵션

*국내 FRM 요약정리 목차* -3과목 장외파생상품-   1. 장외 옵션   2. 스왑(Swap)

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다음은 본문의 일부.
장외 옵션은 선물거래사 시험과 겹치는 부분이 많아서 무난한 파트.

※ 장외옵션 ※

Ⅰ. 옵션의 기초와 응용전략 Ⅱ. 장외옵션의 종류 - 경로의존형 / 시간의존형 / 다중변수형/ 첨점수익구조형 / 복합옵션 / 레버리지형 Ⅲ. 장외옵션의 신용위험

Ⅰ. 옵션의 기초와 응용전략

- 옵션의 가격결정

- 옵션의 포지션 분석

Ⅱ. 장외옵션의 종류

1. 경로의존형

대분류	종류	설명	수식 및 기타
Barrier	Knock in/ Knock out	ITM인데 knock out 되면 rebate의 관행 존재
	Full barrier/ Partial barrier	부분경계- 일정기간에만 barrier 설정
	외부경계	barrier를 다른 기초자산(변수)에 설정
	다중경계	위,아래 양쪽에 barrier 설정
	곡률경계	barrier를 곡선으로 설정
Lookback	Loockback Call	만기에 행사가 결정, 되돌아봐서 매입자에게 가장 유리한 가격이 행사가.	Max[0, S-min(s1,s2,...)]
	Loockback Put		Max[0. Max(s1,s2...)-S]
	부분룩백	일정기간에만 lookback 조건설정
	수정룩백(Adjusted ~)	되돌아봐서 가장유리한 S선정, 행사가는 미리결정	call=Max[0, max(s1..)-X]
			put=Max[0, X-min(s1..)]
Ladder	Ladder Call	미리정한 여러개의 ladder 중 매입자에게 유리한 ladder에 도달한 것을 행사가(X)로. 수정래더는 S와 X 반대.	Max[0,S-min(L1,L2...)]
	Ladder Put		Max[0, Max(L1,L2...)-S]
	Step-Lock ladder	Ladder를 뚫을 때마다 X 조정	Straddle 과 유사
	Cliquet(ratchet) option	미리정한 시점 마다 X 조정
	Shout option	매입자가 X 재확정시점을 아무 때나 유리한 시점에 Shout 하여 재확정
평균옵션 (Average)	평균가격옵션 콜	Max[0, 평균S-X]	ex) Asian option->변동성을 낮추는 기능
	평균행사가격옵션 콜	Max[0, S-평균S]

2. 시간의존형

종류	설명	기타
American Option	언제든지 행사가능
벼뮤다 옵션	버뮤다 삼각지대에서는 권리행사 X(미리 정한 몇 개의 시점에만 행사가능)	Putable Bond 발행자가 많이 이용 ->공백기간에 Put행사자 파악하여 위험대비(Swap으로 처분)
Chooser option(선택옵션)	Call 과 Put을 나중에 선택	Straddle과 유사(비용은 더 저렴)
Delayed option (행사가격결정유예옵션)	옵션에 옵션을 부여하는 것	복합옵션에도 포함

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